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CURVAS IS-LM
Fueron introducidas por Sir John Hicks (1937) y Alvin H. Hansen (1953) para explicar el equilibrio en el modelo keynesiano. El punto de intersección de las curvas IS y LM (figura 3) satisface la doble condición:
1) el ahorro deseado es igual a la inversión planeada, y
2) la demanda de dinero es igual a la oferta. Las variables Y e i representan, en el diagrama Hicks-Hansen, la renta nacional a precios constantes y el tipo de interés; YE e iE son, respectivamente, los valores de equilibrio de dichas variables.
Detrás de las curvas IS y LM se halla el núcleo central de la teoría macroeconómi-ca keynesiana. El diagrama Hicks-Hansen sirvió de guía durante décadas para difundir las ideas de J. M. Keynes y organizar los estudios de macroeconomía. A partir de este modelo se han elaborado por desagregación modelos macroeconómicos de varios cientos de ecuaciones. El modelo IS-LM básico, en su versión más simple, consta de tres grupos de ecuaciones: á) el grupo 75;
b) el grupo LM, y
c) el grupo de ecuaciones que hacen referencia al empleo. Sobre los grupos a) y
b) véanse los términos Curva IS y Curva LM. Por lo que se refiere al tercer grupo, Keynes supuso que en una economía moderna los salarios monetarios W son rígidos a la baja (W = W0, siendo el término W0 constante) y que el nivel de empleo N venía determinado por el volumen de renta real. A partir de una función de producción agregada del tipo Y - F (N, K), y para un stock de capital dado, supuesto lógico bajo la óptica del corto plazo, se obtiene la función de productividad total del trabajo: Y = Y(N), que relaciona los niveles de renta real y empleo. Fijado el nivel de la renta real Y por el sector real de la economía, la función N = N(Y) (la inversa de Y = Y(N)) permite conocer el volumen de empleo N ofrecido por los empresarios. Según el principio de la productividad marginal de la teoría económica neoclásica, cada factor productivo recibe una retribución igual al valor de su productividad marginal Un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha puede ser debido a un incremento de la oferta de dinero, o bien a una disminución de la preferencia por la liquidez del público. Un desplazamiento de la curva IS hacia la derecha puede ser debido a un incremento de la demanda de inversión, o bien a un descenso del ahorro. Con precios y salarios flexibles el pleno empleo se alcanzaría automáticamente. Son tres los supuestos keynesianos, sin embargo, que hacen posible el equilibrio de la economía nacional con subempleo:
1) la trampa de la liquidez;
2) la baja elasticidad con respecto al tipo de interés de la inversión, y
3) la rigidez a la baja de los salarios monetarios.
El análisis por separado de los tres grupos de ecuaciones que dan contenido al modelo keynesiano no significa que se trate de tres estructuras completamente separadas, a modo de compartimientos estancos. Como modelo de equilibrio económico general, el análisis de cualquiera de los tres sectores remite necesariamente a los restantes, de tal modo que todas las variables del modelo quedan determinadas simultáneamente. La determinación del tipo de interés por el sector monetario (punto de partida del análisis IS-LM) requiere el conocimiento previo de un nivel de renta monetaria, que viene determinada por el producto de la renta real por el nivel general de precios (última etapa del análisis). Para la fijación de un nivel de renta a precios constantes por el sector real de la economía es preciso conocer previamente el tipo de interés, que es la variable determinante de la demanda de inversión. La parcelación que se hace del modelo keynesiano en el análisis IS-LM tiene un interés pedagógico indudable, si bien comporta simplificaciones que contravienen la lógica interna del propio modelo.
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