AHORRO

Parte de la renta de un agente económico no consumida. Para las economías domésticas, el ahorro es el exceso de renta sobre los gastos de consumo corriente. Para las empresas, el ahorro es la parte del beneficio anual que no se reparte en forma de dividendos, sino que se retiene y acumula en la empresa en forma de fondos de reserva. Los conceptos de ahorro e inversión se hallan estrechamente relacionados. En una economía moderna el ahorro y la inversión se realizan por personas distintas y por diferentes razones. Sin embargo, si no hubiera posibilidad de invertir nadie ahorraría. En la sociedad

actual ahorran sobre todo las familias y los individuos, mientras que la inversión o formación neta de capital la realizan las empresas principalmente. Para la economía neoclásica, la conexión entre el ahorro y la inversión se produce a través del mercado financiero, en el que los particulares y otros agentes económicos ofrecen ahorro y las empresas lo demandan para efectuar sus inversiones. La oferta de ahorro es una función creciente del tipo de interés y la inversión (demanda de ahorro) una función decreciente. El tipo de interés de equilibrio es el que iguala la oferta y la demanda de ahorro. En el análisis keynesiano el tipo de interés pasa a ocupar un lugar secundario como factor determinante del ahorro. Para John May-nard Keynes, el ahorro depende de la renta nacional y ésta de la inversión. El equilibrio entre el ahorro y la inversión sólo se consigue cuando la renta nacional alcanza el denominado valor de equilibrio, esto es, aquel valor para el cual la oferta total de la economía es igual a la demanda o, equivalentemente, cuando el ahorro previsto es igual a la inversión planeada. Ex post o a posteriori el ahorro es siempre igual a la inversión, habida cuenta de que los stocks de bienes de consumo no vendidos por las empresas son calificados como bienes de inversión.

Las más modernas aportaciones consideran que, más que un no consumo, el ahorro es un instrumento para alcanzar una redistribución más eficiente del consumo en el tiempo.

Parte de la renta que no se gasta en bienes y servicios para el consumo corriente [Pearce]. Saving.

1 Constituido por la parte no consumida de los ingreses, el ahorro puede recibir tres aplicaciones: el atesoramiento (sobre todo en forma de oro), la imposición (que implica, en principio, la búsqueda de plusvalía o interés) y la inversión (adquisición directa o indirecta de bienes de producción o de equipo). Esta distinción es válida, fundamentalmente, en lo que concierne a los hogares. En el plano nacional hay igualdad entra al ahorro y la inversión (el cual se suma o se resta al saldo de los intercambios exteriores).
La estructura del ahorro global se ha visto profundamente modificada desde principios de siglo. El ahorro individual ha disminuido progresivamente, mientras que se ha elevado el porcentaje de las administraciones públicas y de (as sociedades privadas. Esta evolución se debe, en gran medida, a la irrupción masiva del Estado en la vida social (seguros de enfermedad, pensiones, etc.) y económica (nacionalizaciones, intervenciones diversas). El desarrollo de la planificación ha acelerado este proceso. Para orientar el crecimiento, el Estado debió renunciar a una parte considerable del ahorro. De este modo se produjo un desplazamiento del ahorro individual voluntario hacia un ahorro colectivo a escala nacional. En la medida en que ios individuos soportan el peso de una parte de este ahorro público (impuestos) y del ahorro de las sociedades (freno ai alza de ios precios), puede afirmarse que se trata de un ahorro forzado.
La contradicción principal entre el ahorro y su consecuencia natural, la inversión, se refiere a la duración. Mientras que ios inversores han manifestado la necesidad de créditos a largo plazo, los ahorradores expresan su preferencia por la liquidez. En consecuencia, el ahorro individual se dirige masivamente a su aplicación a corto plazo: cuentas a la vista, cajas de ahorro, etc. En este terreno, el papel desempeñado por el sector público o paraestatal es considerable. Se ha creado una compleja red de instituciones con el propósito de transformar estos fondos a corto plazo en aplicaciones a largo placo.
Mientras que el mercado financiero (Bolsa) languidece, en varios países ios fondos de los ahorradores se canalizan a través de ios bancos, del Tesoro, de las cajas y de otros organismos especializados. Algunas políticas financieras tratan de reducir progresivamente el papel del Tesoro y de fomentar el de intermediario transformador que desempeñan los fondos procedentes de las cajas da ahorro.
Véase también: AtMoremwrtto; Consumo; tnvrmbn.

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