INTERÉS TEORÍAS DEL
¿Por qué el capital produce interés? y ¿qué factores determinan el tipo de interés? son preguntas que merecieron la atención de los grandes economistas teóricos. La práctica de cobrar intereses abusivos a los deudores necesitados (la usura) fue enérgicamente condenada por los filósofos escolásticos del medievo. Estos moralistas reconocen, sin embargo, que el prestamista debe recibir una recompensa por la ganancia que deja de obtener al ceder temporalmente su dinero y el riesgo de que su capital no le sea devuelto en la fecha convenida y pueda perderlo, total o parcialmente. Los protestantes aceptaron plenamente el interés del capital y la usura dejó de ser problema para estos moralistas de nuevo cuño.
Para J. Locke, quien según Schumpeter es el precursor de la llamada teoría sueca de los fondos prestables, el tipo de interés del capital prestado depende de los beneficios del comercio; beneficios altos elevan el tipo de interés, beneficios bajos lo reducen; la demanda de fondos prestables será tanto más elevada cuanto mayores sean los beneficios esperados. N. W. Sénior halló la explicación del interés en la abstinencia o sacrificio del capitalista al privarse del consumo presente. Para Von Bóhm-Ba-werk, el tipo de interés surge como consecuencia de la mayor productividad de los procesos de producción de duración más prolongada que una mayor disponibilidad le capital ab initio hace posible. El interés ¿s para Cassel una compensación por la escasez relativa del capital; el interés es socialmente necesario para estimular el ahorro y aumentar o evitar que decrezca la dotación del capital existente. K. Wicksell fue el primero en advertir la importancia de los factores monetarios en la formación del tipo de interés e intentó reconciliar las teorías reales del interés que habían predominado hasta entonces con su explicación monetaria.
Con su teoría de la preferencia por la liquidez, el interés es para J. M. Keynes la recompensa por renunciar a mantener riqueza en forma de dinero líquido. El tipo de interés viene determinado por la cantidad de dinero existente en la economía y la curva de preferencia por la liquidez (demanda de dinero). Según este nuevo enfoque, tanto el volumen de ahorro como de inversión son resultado y no causa de la evolución del tipo de interés.
Por último, según la teoría de los fondos prestables, debida a D. H. Robertson, J. R. Hicks y B. Ohlin, el tipo de interés viene determinado por la oferta y la demanda de fondos prestables. La demanda de fondos prestables se obtiene por agregación de la demanda de fondos para nuevas inversiones, las inversiones de renovación o reemplazo, el atesoramiento y los incrementos de consumo. La oferta de fondos prestables se halla integrada por el ahorro neto del período, el ahorro liberado de empleos anteriores, el desatesoramiento y los préstamos bancarios netos. Detrás de esta oferta y demanda de fondos prestables está el nivel y la distribución de la renta nacional, la productividad marginal del capital y la política monetaria del Banco Central.
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