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Cash-flow

cash flow.
I. Begriff/Arten: 1. Begriff: Finanzielle Stromgröße, die den in einer Periode erfolgswirksam erwirtschafteten Zahlungsmittelüberschuß angeben soll. Er wird abgeleitet aus den Daten des Jahresabschlusses, insbes. der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV). Der C.-f. ist Ausdruck (Indikator) der Innenfinanzierungskraft eines Unternehmens (Innenfinanzierung). - 2. Arten: a) net operating cash flow: Mißt den Einzahlungsüberschuß aus den Produktions- und Absatztätigkeiten der Periode; b) gesamter C.-f.: Erfaßt daneben auch die durch Finanzierungsentscheidungen sowie durch Investitions- und Ausschüttungsentscheidungen ausgelösten Ein- und Auszahlungen.
II. Systematik der C.-f.-Analyse:
Netto-Umsatzerlöse
./. Materialaufwand
./. Löhne und Gehälter, einschl. soziale Abgaben
./. Steuern
./. erforderliches Betriebskapital
net operating cash flow
./. Rückzahlung von Fremdmitteln
./. Zinszahlungen
+ erhaltene Rückzahlungen aus Ausleihungen
+ erhaltene Zinszahlungen, Dividendenzahlungen
vorläufig verfügbare Mittel für Ausschüttung und Investition
+ Ausgabe von Aktien, Obligationen etc.
+ Aufnahme anderer langfristiger Fremdmittel
./. Rückkauf von Obligationen
./. Tilgung von Fremdmitteln
./. Investitionsauszahlungen
+ Verkauf von Gegenständen des Anlagevermögens
./. Dividendenzahlungen
gesamter Cash-flow
+ kurzfristige Verbindlichkeiten
./. Wertpapiere des Umlaufvermögens, Forderungen an Banken etc.
Kasse i. e. S.
III. Beurteilung: Die C.-f.-Analyse erlaubt genaue Analysen und gute Einsichten in die Aktivitäten von Unternehmen. Weil die C.-f.-Analyse aber historische finanzielle Daten verarbeitet, ist ihr prospektiver Aussagewert begrenzt.

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