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Sterilisierung

Neutralisierung, seitens der Zentralbank unternommener Versuch, die Geldmengenwirkung einer im Zuge von Devisenmarktinterventionen entstehenden Zu- oder Abnahme der Devisenreserven durch eine Offenmarktpolitik ganz oder teilweise zu kompensieren. Tritt oft bei der Aufrechterhaltung eines Systems mit fixen Wechselkursen auf, wenn die Zentralbank Devisenreserven verkaufen muß, zugleich aber eine monetäre Kontraktion vermeiden will. Dadurch wird der vom monetären Ansatz zur Zahlungsbilanztheorie betonte Prozeß der Erreichung einer ausgeglichenen Leistungsbilanz verzögert. Der Sterilisierung sind allerdings Grenzen gesetzt. Noch am leichtesten möglich ohne internationale Kapitalmobilität, sogar kurzfristig völlig unmöglich bei perfekter Kapitalmobilität. - Vgl. auch Zahlungsbilanzausgleich, Portfolio-Ansatz.

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