CONGLOMERADOS

Compañías que tienen intereses empresariales en una amplia gama de productos y servicios inconexos, atendidos frecuentemente mediante sociedades filiales.

Los conglomerados, firmas tentaculares que reúnen múltiples actividades y alcanzan enormes cifras de negocios, aparecieron en los Estados Unidos en la segunda mitad del siglo xx. A partir de la década de los sesenta comenzaron a extenderse. Constituidas por fusiones y absorciones sucesivas, estas sociedades cubren una gama de actividades muy diversas, la mayoría de las cuales no están relacionadas entre sí. Así, la ITT (International Telegraph and Telephone), cuya cifra de negocios

en 1974 ascendía a 11 100 millones de dólares, se ocupa simultáneamente de electrónica, telecomunicaciones, hostelería, seguros, alquiler de automóviles, etcétera.
La constitución de conglomerados es un fenómeno reciente. El capitalismo tradicional conocía dos tipos de concentración: la concentración horizontal entre dos empresas que fabrican el mismo producto y la concentración vertical entre firmas complementarias. El conglomerado, que busca ante todo la diversificación de las actividades del grupo, muestra una gestión totalmente distinta.
3 En las antípodas de las costumbres europeas, los conglomerados proceden de una mentalidad industrial ofensiva. En Europa, la integración se concibe, por lo general, como una medida de defensa en la cual las empresas no se resignan cuando son apartadas por la competencia. La visión de los conglomerados es por completo distinta. Investigan permanentemente el mercado en busca de firmas dinámicas, en general medianas o pequeñas, cuya rentabilidad y perspectiva de futuro parecen particularmente prometedoras. Su único objetivo es el beneficio. Su principal criterio consiste en la rentabilidad del capital invertido (es decir, la relación del beneficio neto con los propios fondos).
Los procedimientos para la constitución de conglomerados son múltiples. Pueden ser de tipo clásico: intercambio de acciones, adquisiciones en la Bolsa, etc. Pero las ofertas públicas de compra tienden a multiplicarse. La proliferación de conglomerados, convertidos en multinacionales, inquietan a la opinión y a los poderes públicos. En los Estados Unidos, las leyes federales no lograron contener el movimiento. Algunas personalidades exigen una revisión de la legislación antitrust considerada incapaz de obstaculizar los "poderes que han violentado la fiscalización". Ya han sido adoptadas algunas medidas.
A partir de 1968, cualquier sociedad norteamericana que deseaba adquirir el 10% o más de las acciones de otra firma debía dar a conocer su intención con un preavi-so no inferior a diez días. Algunos dirigentes americanos han exigido la prohibición de toda fusión entre empresas cuyo capital exceda cierto límite. Otros acusan al movimiento de concentración de ser responsable del alza de los precios.
A partir de 1967, en el sector bancario estadounidense se desarrollaron conglomerados de un tipo específico. Muchos bancos importantes se constituyeron en holdings ("one bank holdings"), con actividades muy diversificadas y alejadas de las específicamente bancarias. Este fenómeno ha acrecentado la desconfianza de las autoridades antitrust en relación con los conglomerados.
Véase también: Concentración; Economías de escala; Sociedades multinacionales.

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CONGLOMERADO

CONJUNTO DE VARIANZA MÍNIMA