BALANZA DE PAGOS

Registro de las transacciones de un país con el resto del mundo por unidad de tiempo. Consta de dos cuentas principales: la balanza por cuenta corriente (que incluye las transacciones de bienes y servicios y los pagos por transferencias) y la balanza de movimiento de capitales [Dornbusch]. Balance of payments.

La balanza de pagos es el documento contable que expone las liquidaciones realizadas anualmente entre un país y el extranjero. En primer lugar, registra las operaciones con mercancías (importaciones, exportaciones) y las transacciones llamadas invisibles (turismo, seguro

s, transferencias de diverso tipo). También indica los movimientos de capitales (inversiones en el extranjero, por ejemplo). El saldo de las liquidaciones hechas al extranjero y de los pagos de éste puede ser positivo o negativo. Indica la situación de acreedor o deudor.
En caso de déficit, debe intervenir el sistema bancario. Entonces se produce una salida de divisas o de oro monetario. Un déficit crónico de cierta importancia amenaza directamente la economía del país; en ese caso, la devaluación se hace inevitable. Si se trata de una moneda que desempeña el papel de moneda de reserva a nivel mundial —como el dólar y, anteriormente, la libra esterlina—, el peligro se torna aún más grave.
Desde 1945 a 1950, la balanza de pagos de Estados Unidos se presentaba a todas luces como excedente, ya que dicho país era el único que suministraba bienes de equipo y productos corrientes a las naciones devastadas por la guerra. A partir de entonces, esa tendencia se invirtió: disminuyen las exportaciones americanas y las salidas de capitales (inversiones, gastos militares) fueron enormes. Entre 1959 y 1965, el déficit global ascendía a más de 16 000 millones de dólares.
En 1974, el encarecimiento del petróleo significó un déficit de 5 800 millones de dólares en la balanza comercial de Estados Unidos, a los que se sumaron 7 600 millones debidos al movimiento de los capitales (después del levantamiento de las restricciones impuestas a las inversiones en el exterior). En 1975, la balanza comercial americana se recuperó, reduciendo al mismo tiempo el déficit de la balanza de pagos.
Al concluir la guerra, gracias a la supremacía económica de Estados Unidos y a la importancia de sus reservas de oro (las tres cuartas partes de las reservas mundiales), que servía de finanza a su moneda, el dólar ha suplantado al oro como medio de pago internacional. En realidad, todo el sistema monetario internacional reposa en él. En estas condiciones, el déficit de la balanza americana ejerce una influencia perturbadora de considerables proporciones. Las reservas de oro en poder del Tesoro americano (11 000 millones de dólares en 1975) no fueron suficientes para equilibrar los caudales en dólares depositados en los bancos extranjeros.
La estructura de la balanza de pagos depende, en primer lugar, del nivel de desarrollo. Por ello la ausencia de industrialización en los países subdesarrollados les obliga a importar masivamente bienes de equipo y productos manufacturados. Sus únicos recursos provienen de los productos primarios (agrícolas o mineros). El aumento de los precios tiende a ser mayor para los productos industriales que para los productos primarios, por lo que la situación de su balanza no deja de agravarse. Este deterioro de los términos de intercambio en detrimento de los países subdesarrollados es una de las causas de los intentos de saneamiento del mercado mundial.
Véase también: Devaluación; Proteccionismo; Términos de intercambio.

Expresión contable que refleja las transacciones de un país con el resto del mundo, como también la acumulación de reservas monetarias internacionales durante un período determinado.

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