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Separationsprinzip

Begriff aus der Finanzierungstheorie. - Ausprägungen: 1. Fisher-Hirschleifer-Modell: Unter der Annahme des vollkommenen Kapitalmarktes bei Sicherheit können Konsum- und Investitionsentscheidungen voneinander getrennt werden. - 2. Modigliani und Miller: Sie beweisen, daß eine Trennung von Investitions-, Finanzierungs- und Konsumentscheidungen unter bestimmten Annahmen auch dann möglich ist, wenn die über die Ausschüttung Entscheidenden nicht identisch mit den Ausschüttungsempfängern sind. - 3. Auf vollkommenem Kapitalmarkt unter Unsicherheit ist die Zusammensetzung des optimalen Portefeuilles aus unsicheren Anlagen unabhängig von der Risikoneigung des Investors.

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