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EFECTO PALANCA

Las deudas ejercen sobre la rentabilidad financiera o rentabilidad de los capitales propios un efecto similar al de la palanca (leverage effect), incrementándola en épocas de prosperidad, cuando la rentabilidad económica es superior al coste del endeudamiento, y reduciéndola de igual manera, pudiendo hacerla incluso negativa, cuando en épocas de depresión económica se da la situación contraria. Cuando se da el primero de los dos supuestos, en épocas de bonanza económica, cuanto mayor sea el grado de endeudamiento mayor será la rentabilidad financiera, rentabilidad del capital propio o rentabilidad de los accionistas, pero mayor será también a su vez la probabilidad de insolvencia de la empresa (suspensión de pagos o quiebra). La mayor rentabilidad que los accionistas obtienen como consecuencia de un mayor endeudamiento lleva siempre aparejado un mayor riesgo financiero.

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EFECTO MULTIPLICADOR		EFECTO PIGOU

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