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VALOR SINTÉTICO

Una referencia a la conversión de los cash flows de un solo bono o de una cartera de deuda en cash flows semejantes a renta variable por medio de un swap de renta variable. Por ejemplo, una entidad que sea titular de un bono específico del Tesoro puede entrar en un swap en el que la entidad paga el rendimiento total del bono del Tesoro y recibe el rendimiento total bien de unos títulos de renta variable

específicos o de un índice de renta variable. El rendimiento total recibido por la entidad se compensa por el rendimiento total pagado sobre el swap, lo que sólo deja el rendimiento total sobre la pierna de renta fija del swap. Como tales, la cartera consistente en la posición en el bono del Tesoro y la posición en el swap son matemáticamente equivalentes a tener una posición larga en la renta variable. Así pues, la cartera constituye una renta variable sintética.

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VALOR SEGURO		VALOR SUSTANCIAL DE LA EMPRESA

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