RIESGO DE BASE
La probabilidad de cambios en una base. Se mide como la desviación típica de la base. La base es la diferencia entre dos precios, frecuentemente un precio al contado y un precio de futuros. El riesgo de base es una función del grado de correlación entre los dos precios. Cuando se cubre un interés comercial, esencialmente se intercambia el riesgo de precio por el riesgo de base. En caso de cubrir una posición en una mercancía (incluidos los instrumentos financieros) con contratos de futuros, el riesgo de base puede determinarse a partir de la siguiente relación: abase= [(1 - p) x 2a2contado]"2, donde obase denota la desviación típica de la base, p denota el grado de correlación entre el precio de contado y el precio de futuros, y o2eontado denota la varianza del precio de contado. Se puede
Ver que la cobertura será completamente efectiva si la correlación es perfecta (es decir, +1). Cuanto menor sea la correlación, mayor será el riesgo de base y, por lo tanto, menos efectiva será la cobertura.
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