Algunos contratos de futuros permiten la entrega de uno cualquiera de varios activos subyacentes. Los futuros sobre bonos del Tesoro son el mejor ejemplo de esto. Los futuros sobre bonos permiten la entrega de cualquier bono del Tesoro que cumpla ciertos criterios. Cada instrumento entregable lleva asociado un factor de conversión para ajustarlo al hecho de que diferentes bonos tengan diferentes condiciones (es decir, diferentes cupones y diferentes vencimientos). No obstante, por lo general, un bono será menos costoso de adquirir y de entregar que cualquiera de los otros. Ese bono se denomina el más barato de entregar, o por su acrónimo inglés CTD. Es importante no olvidar que el bonoCTD puede cambiar.
