ADQUISICIÓN APALANCADA
Conocida por el acrónimo ingles LBO. Las LBO implican la adquisición de una compañía por inversores que usan en gran parte, cuando no completamente, dinero prestado. El dinero prestado es la fuente del apalancamiento. Si bien la metodología varía de una LBO a otra, en una situación típica, un grupo de inversores forma una sociedad instrumental con el propósito de adquirir una empresa objetivo. Captan una financiación puente que usan para hacer una oferta de adquisición de las acciones de la empresa seleccionada como objetivo. Una vez adquirida una participación dominante en la empresa objetivo, se paga la salida de los accionistas minoritarios basándose en opiniones de equidad obtenidas de tasadores independientes. Entonces, la sociedad instrumental emite bonos de alto rendimiento para liquidar el préstamo puente. En este momento, la LBO se ha completado. Habitualmente le sigue privatizar la empresa, reducir costes, deshacerse de algunos activos, y amortizar la deuda de alto rendimiento. En algún momento posterior, la compañía podría volver a salir a Bolsa con una oferta pública inicial secundaria, lo que brinda a los inversores de la adquisición la oportunidad de recuperar su inversión más unos saneados beneficios y abandonar la compañía.
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