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BONOS DE ALTO RENDIMIENTO

Son bonos calificados con una calificación inferior a BBB (esto es, son bonos de alto riesgo) por las principales agencias de calificación de riesgos. Forman parte de la denominada financiación de entresuelo. El pago de intereses (interés que puede ser fijo o variable) se halla subordinado a la existencia de un beneficio empresarial. Este tipo de bono es muy similar a las acciones preferentes, con la diferencia

de que el pago de intereses es desgravable fiscalmente. Estos títulos suelen ser convertibles en acciones, o llevar incorporados warrants que hagan más atractiva la inversión en ellos. También suelen llevar incorporada la opción de amortización anticipada a gusto del emisor.

Se suelen utilizar para financiar operaciones de adquisición de empresas, operaciones de reestructuración y, más recientemente, operaciones de puesta en marcha de grandes compañías que durante los primeros años carecían de beneficio (telecomunicaciones, empresas de Internet, etcétera).

Surgieron a finales de la década de 1970, aunque su mayor éxito lo han alcanzado en la década de 1990.

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